目前，从各个批发市场监测来看，猪肉市场供需关系持续转向宽松，上市量持续增加，5月份全国规模以上生猪定点屠宰企业，屠宰量1996万头，同比增长44%，随着市场供应持续增加，猪肉价格已经进入到下行通道。记者随机采访消费者获悉：“猪肉比以要便宜很多”。

        农业农村部畜牧兽医二级巡视员辛国昌告诉记者：“这一个时期猪肉价格下降比较快，到6月份第二周全国集贸市场猪肉的平均价格为27.8元/公斤，和年初最高价相比，已经下降一半，到如今已经连续20周下降”。

        猪价超跌的背后

        农业农村部6月16日上午发布，从5月份的生产监测情况看，全国能繁母猪存栏量连续20个月环比增长，同比增长19.3%，相当于2017年年末的98.4%。生猪存栏量同步增长，同比增长23.5%，相当于2017年年末的97.6%。

        一些新建和改扩建规模场计划在年内陆续投产，预计生产增长的惯性还将持续一段时间。有关方面预计今年下半年生猪出栏量有望恢复到正常水平。随着产能持续恢复，生猪和猪肉价格有望继续向合理水平回归。

        可令人头疼的是，随着产能恢复，市场上的生猪急剧增量，同时“压栏大猪恐慌性抛售”现象短期仍将持续。

        由于春节期间，猪肉价格高，以至于行业误判猪业形势一片大好，因此生猪养殖户的期望值高，在集体一致性的预期下，纷纷选择压栏。本应该养殖到180~240斤就该出栏，但不少生猪养殖户一直在等“卖个好价”，压栏养殖到300斤甚至更高。尽管市面上生猪出栏数量刚接近往年正常水平，但是单个出栏的生猪体重明显增加，市场猪肉供应增多。

        大猪压栏，除了加大猪肉供应量，还连带着降低生猪养殖效率，增加饲料“浪费性”需求。据统计，在生猪养殖过程，超过250斤后，料肉比快速提升；超过300斤后，料肉比达到3.0~3.2；达到350斤后，料肉比甚至在3.5~4.0。正常生猪养殖料肉比在2.7~2.8之间。这意味着，要是由压栏大猪提供跟标重生猪同样的猪肉量，需要更多饲料。

        除了“大猪压栏”的痛点，辛国昌还对连降现象做出补充。供应激增、需求不旺：最主要的原因就是生产供应上来了，同时在二季度猪肉消费也少了；消费习惯上的变化：随着生活品质的提高，市民也会选择吃牛、羊肉、海鲜等其他肉类品，在猪肉上的消费就比以前少了一些。替代品生产量增加：整个一季度的牛、羊、禽肉类生产量，同比增幅了6%~8%，从而市场上的牛羊肉也出现了增量降价的现象，让市民有更多选择。

        业内：明年，5元的猪价将成大概率事件

        对于当期猪价，中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇称，“存在超跌”，压栏大猪叠加恐慌性出栏加重了跌幅。压栏大猪之所以要恐慌性抛售，布瑞克农产品集购网研究总监林国发解释说，夏季到来，“牛猪”压栏的应激性死亡概率增加，再加上养殖户被不断走低的猪价击溃信心，于是，猪价被快速拉低。

        分析师冯永辉表示，进入6月，全国气温渐长，加之南方梅雨季节到来，高温高湿环境进一步带来生猪养殖风险。在这样的不利因素下，南方养猪人要做好防暑降温工作，也要增加硬件设备，提升猪群整体抵抗力。

        由于当期生猪屠宰均重仍未出现显著下降，屠宰的生猪300斤甚至400斤以上还是存在较大比例，猪价能否企稳存在不确定性。开源证券认为，现阶段市场肥猪供给仍然过剩，进口冻肉规模居高，港口及渠道冻肉积压规模较大，加之消费端需求偏弱，预计短期供给过剩将继续带动猪价走弱。

        安信证券也认为，当前生猪产业大猪积压较为严峻，终端消费处于季节性淡季，市场存量消化缓慢，行业供需失衡状况短期较难扭转，预计短期猪价上涨缺乏动力，仍将以下跌为主。不过，随着压栏大猪市场消化殆尽，猪价将会止跌企稳。朱增勇称，从中期来看，最近两个月猪价的快速下跌，也在提醒养殖户和养殖企业理性决策，及时做出生产调整，减缓后期市场风险。

        林国发表示，今年猪价跌至5元/斤可能性极小。从长周期来看，2020年，中国养猪业引进种猪超过2万头，远超2016~2017年的引种量，且今年前5个月引种超过1万头。大量集中引种在后期会不断释放产能，他预测，2022年出现每斤5元的猪价将成大概率事件。

        年内是否可能启动生猪收储？

        根据国家发展改革委监测，6月7日～11日，全国平均猪粮比价为5.88∶1，进入6月9日公布的《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》（下称《预案》）所设定的过度下跌三级预警区间。

        《预案》对生猪及猪肉价格坚持“调高”与“调低”并重，价格过高时，将投放储备以保障居民消费需要，推动价格向合理区间回落，避免生猪产能过度扩张；价格过低时，将启动收储以托住市场，为养殖场户吃下“定心丸”，避免生猪产能过度淘汰。

        根据《预案》，央地启动猪肉临时储备收储的条件，需要发布一级预警，至少“视情启动”的二级预警。从猪粮比来看，发布二级预警需要“连续 3 周处于 5∶1~6∶1”，发布一级预警需要“低于 5∶1”。

        对于生猪收储，朱增勇表示，如果6月下旬随着压栏大猪市场消化殆尽，猪价止跌回升，可能不会启动猪肉临时储备收储。和芭乐官方网站的大方向判断如出一辙。

        中信期货梳理了2009年以来中国政府8次收储冻猪肉的效果，“在生猪价格过度下跌、产能大幅下降时进行收储，能稳定生猪价格，实现托市进而稳定生猪产能”。综合分析考虑猪粮比和能繁母猪存栏未来变化趋势，中信期货预计年内较难具备触发生猪收储的条件。

        虽然冻猪肉收储，在全球都是应对猪价低迷时稳定市场的普遍做法，可以调配不同阶段的猪肉供给，为市场主体传递积极信号，以小博大，有助于减缓当期阶段性供过于求的矛盾，促进猪价平稳，但也有业内人士认为，当期存在的大猪压栏现象并不是行业发展的正常现象，寄希望于冻猪肉收储来“托市”，不仅不利于行业健康，还会带来其他负面影响。

        该人士称，当期猪价暴跌，除了产能恢复，更大因素还是过去半年市场对猪价过度乐观，疯狂压栏导致猪肉出现阶段性暴增。从行业发展角度来看，不宜收储，收储可能会给市场错误信息，认为国家会“救市”，可能再度导致养殖户压栏。

        中国养猪业被非洲猪瘟深远重塑

        2018年8月，非洲猪瘟在中国暴发，近三年时间，中国养猪业正在被这一疫情深远重塑。

        比如，在生物安全防控意识和水平方面，中国养猪业出现了非常明显的长足进步。再比如，养猪场的硬件投入，提高了养殖门槛，显著提升组织化程度和产业集中度，养猪模式从家庭养殖逐步发展到规模养殖，2020年全国生猪养殖规模化比重达到57.1%。较非洲猪瘟暴发前，养猪业仅用三年时间就提升了10个百分点。

        尤为明显的是，“南猪北养西进”的养殖格局，在非洲猪瘟的催动下，进一步加速推进。业内普遍认为，这是产业大趋势，尽管国家对各省份有猪肉自给率的考核要求，但随着养猪业的逐步恢复，在确保一些非主要产区基本存栏量后，行业仍会延续这样的养殖格局调整。

        朱增勇称，东北、西南地区近两年产能恢复较快，大量养殖企业加速布局，生猪养殖向优势产区和潜力增长区转移是大趋势，在非洲猪瘟防控能力逐步提升后，这些区域生猪产能快速恢复。

        随着中国在全国范围开展非洲猪瘟等重大动物疫病分区防控工作，加强生猪调运监管，生猪大流通也逐渐成为历史，开始由“调猪”转向“调肉”。从长期消费趋势来看，推动着中国消费者的猪肉消费习惯由热鲜肉转向冷鲜肉。

        此外，禽肉、牛羊肉等肉类供给增加，叠加中国消费者肉类消费结构的优化，将推动猪肉在肉类消费结构中的比重下降，猪肉供需均衡点将出现变动。